有媒體報道稱由于資本市場對小米“反應(yīng)熱烈”，曾多次聲稱未來幾年內(nèi)不會上市的小米正在商討加速上市進程。

　　雖然小米相關(guān)負責(zé)人否認了這一消息，稱小米壓根就沒有上市計劃。但是業(yè)界認為其言不由衷。

　　有投行人士說，“不上市，那些按450億美元估值進來的投資人是傻子嗎？不求回報？”一些媒體和投資者則認為，雷軍雖然一直信誓旦旦表態(tài)小米不缺錢不著急上市，但小米從保持自身的超高估值以及滿足早期投資者退出要求，小米需要著手布置赴美IPO。

　　小米當(dāng)初說過5年不上市，如今ipo卻暗潮洶涌，這是為什么呢？

　　一，小米高估值的秘密

　　在2014年的第五輪的融資中，小米融資到11億美元，估值450億美元。估值已經(jīng)是世界頂尖的科技公司，這對一家成立沒有幾年的公司來說簡直就是奇跡，而這個奇跡的背后是卻是一個錯位造成的。

　　根據(jù)小米公司創(chuàng)始人雷軍對外公布的數(shù)據(jù)。2014年小米公司銷售6112萬臺手機，躋身世界智能手機三巨頭；銷售額743億，占海淀區(qū)GDP的14%；總計交稅80億元，從財務(wù)數(shù)據(jù)看，小米完全是一家手機公司。

　　而最近幾年，小米像阿里上市ipo前一樣瘋狂收購布局，打造了小米帝國。

　　雷軍說投資了20多家智能硬件公司，和美的合作布局智能家電，再加上自己的手機，平板，電視，盒子，路由器，硬件布局基本做全。

　　在云端，小米5000萬美元入股世紀互聯(lián)，解決了云的問題，有足夠的資源支持小米的服務(wù)。

　　在管道方面，小米在2014年11月獲得了虛擬運營商資格。雖然還沒開始放號，但是華為倡導(dǎo)的‘云管端’小米已經(jīng)布局完成。

　　在媒體和內(nèi)容方面，小米很早就投資了大量科技媒體，后來還投資了財經(jīng)媒體”界面”，投資了迅雷，招募了新浪的總編輯陳彤，已經(jīng)積累了相當(dāng)?shù)膶嵙Α?/p>

　　在電商方面，小米已經(jīng)靠手機成為國內(nèi)巨頭之一，而且開始試水其他商品。

　　小米完全是按照bat這種互聯(lián)網(wǎng)巨頭來布局的。

　　互聯(lián)網(wǎng)巨頭的布局，手機行業(yè)的財報和流水，結(jié)果就是超高的估值，這種錯位是雷軍追求的，也是小米一直標(biāo)榜自己是互聯(lián)網(wǎng)公司的原因。

　　二，小米能不能再等？

　　小米的高估值來自于目前的財報流水和體系的想象空間。只要這兩個方向能玩下去，小米的估值就會繼續(xù)上漲。

　　而到了2015年，小米遇到一些麻煩。首先我們看一下財報和流水的主要來源智能手機。

　　小米2014年銷量光鮮，但是分到每個季度來看，四季度卻比三季度出現(xiàn)了下滑，這是小米成立以來的第一次環(huán)比下滑。同時，中國智能手機2014年的總體銷量也在大幅度減少，小米在中國遇到了天花板。

　　在國際化的道路上，小米在印度遇到愛立信的專利訴訟，而且糾纏不休。這很可能引發(fā)跟風(fēng)訴訟，小米微薄的利潤交不起專利費。

　　小米看手機撐起來的財報和流水很可能在2015年遇到麻煩，至少無法大幅增長。估值潛力會有很大影響。

　　在布局體系方面，小米已經(jīng)足夠豐富，但是這些布局要看到效益還需要很長時間。核武器最大的威力是在發(fā)射架上，有想象空間才有估值。如果體系遲遲沒有收益，對估值也不是好事。

　　所以，到了2015年小米已經(jīng)沒有再等的理由，繼續(xù)拖5年，財報未必比今天更好，體系的想象空間反而會變小，等下去沒有意義，小米無須再等。

　　三，美國上市是正途

　　小米的資本布局和阿里類似，雙層布局保證管理層對企業(yè)的控制權(quán)。而這種架構(gòu)的阿里在香港遇到了麻煩。

　　如果在大陸本土上市，麻煩的審批和資本的限制也不利于小米。

　　所以小米的ipo更可能在美國，小米在未來幾年不會有很大的估值提升，而早期的投資人需要回報，小米很可能是在等時機，等一個經(jīng)濟，匯率，股市形式都好的時機。而ipo本身也很繁瑣需要時間，小米目前已經(jīng)蓄勢待發(fā)，“5年不上市”很可能只是一個2009年時的承諾。