資本游戲
　　近日，香港潤迅通信國際(0989.HK)透露，通過旗下一家持股90％的子公司深圳潤迅移動，斥資2.58億港元(2.76億元人民幣)收購深圳潤迅于內(nèi)地的長途電話代理公司潤迅網(wǎng)通50％的股權。
　　香港潤迅稱，購入內(nèi)地伙伴的電訊增值業(yè)務，有助其打入內(nèi)地市場。
　　此前深圳潤迅方面稱，與香港潤迅只是業(yè)務上的緊密合作關系，沒有資產(chǎn)的關聯(lián)。但“香港潤迅”和“深圳潤迅”，這對貌似的伙伴長期被業(yè)界視為父子關系。“你能說中國新浪與納斯達克的新浪沒有資產(chǎn)關系？”“這是一個從左手到右手的游戲。”一位人士如是評價。
　　該人士還評價說，如果這種假設成立，那么此前兩者間的曖昧資產(chǎn)關系只是出于避開政策雷區(qū)的考慮，但是基于中國目前對電信增值業(yè)務的逐步放開，潤迅方面開始考慮將此種曖昧關系逐步明朗化。由此，香港潤迅對內(nèi)地電信的涉足由幕后逐步走到臺前。
　　入世后，中國開始逐步放開電信領域的管制，尤其在增值業(yè)務領域：入世第二年即允許外資持股在30％左右；入世后第三年，外資在部分城市增值電信和股權即可達到49％；入世后第四年，外資可在全國范圍內(nèi)經(jīng)營增值電信業(yè)務，比例不超過50％。按照這個時間表，業(yè)界普遍認為，國際電信巨鱷將于2005年前全面進入中國的電信增值業(yè)務市場。
　　50％正是香港潤迅此次并購的目標持股比例。香港潤迅執(zhí)行副總裁胡應強說，深圳潤迅網(wǎng)通中有一些業(yè)務如GSM及語音長話VOIP服務目前不允許外資公司參與，故深圳潤迅網(wǎng)通早前做過重組，將長途電話代理業(yè)務剝離出來，成立了一家新公司-潤迅新網(wǎng)通。
　　潤迅網(wǎng)通在2002年前10月已虧損了433.5萬元，但胡應強認為這與初期業(yè)務規(guī)模小有關。
　　他表示潤迅網(wǎng)通已取得不少于10個中國城市經(jīng)營長途電話代理業(yè)務的資格，香港潤迅看好未來長途電話代理業(yè)務的前景。
　　深圳潤迅移動將分兩階段付款入股，首次在今年12月底前，第二次則在明年12月底前。
　　每次25％股權。金額亦按比例分，即每次1.29億港元。分階段入股除了審慎的財務考慮，亦因應內(nèi)地對外資參與增值電信服務規(guī)限的放寬進度。
　　這只是香港潤迅名正言順進軍內(nèi)地電信業(yè)務的最新一步。
　　起起落落
　　潤迅一直視“虛擬運營”為目標。但是，去年香港潤迅已經(jīng)獲取了香港政府發(fā)放的首批“虛擬運營商”牌照，而與之一河之隔的深圳潤迅打出虛擬運營的旗號多年，“虛擬運營”仍然是一個在政策邊緣外生存的概念。
　　中國《電信條例》中對參與電信服務的企業(yè)只開出了兩種身份：基礎電信運營商和增值服務提供商，而“虛擬運營商”在官方的字典里始終沒有得到扶正。所謂虛擬運營即：不具備自己的網(wǎng)絡資源，而是依靠租用電信運營商的網(wǎng)絡，來為客戶提供各種靈活服務的運營商。虛擬運營商的崛起，是電信網(wǎng)絡運行與電信業(yè)務走向分離和專業(yè)化的趨勢體現(xiàn)。
　　深圳潤迅是國內(nèi)最早“虛擬運營”的布道者，也是業(yè)界公認的少數(shù)幾家具有典型虛擬運營商特點的實體。潤迅1992年以尋呼起家，曾有坐擁200多萬用戶的輝煌。
　　1996年，廣東移動為了迅速打開市場，選擇了七家增值服務商代理其號碼和用戶服務。潤迅就是其中一家，獲得了10萬個138-139號碼的代理權，合同期為七年。在移動網(wǎng)絡的平臺上、按中國移動的品牌、移動的相關技術標準的大框架下，潤迅成為了10萬用戶的實際服務提供者，并按話務的業(yè)務結構與移動進行收益分成。據(jù)知情人士透露，雙方商定本地通話收入歸潤迅，長話及漫游費歸移動。
　　1999年底開始對公司進行大規(guī)模重組，戰(zhàn)略轉移至“虛擬通信網(wǎng)絡運營商”和“增值服務供應商”。
　　經(jīng)歷了此次戰(zhàn)略調(diào)整后，潤迅開始為“虛擬運營商”的理想奔忙。2000年，潤迅成立潤迅網(wǎng)絡通信，公司主要的業(yè)務是數(shù)據(jù)中心、擬專用網(wǎng)絡及與IP技術有關的相關業(yè)務，潤迅網(wǎng)通在東南亞／港澳臺及歐美等地設有分支機構。
　　2001年，該公司介入長途電話代理業(yè)務。此時，潤迅的尋呼業(yè)務、互聯(lián)網(wǎng)接入業(yè)務都處于虧損狀態(tài)。當時獲得北京、廣州、三地的長途電話代理業(yè)務。可惜，業(yè)務尚未開展，就因國家政策的收縮而胎死腹中。
　　但潤迅一直在等待機會，成立了新網(wǎng)通公司，并進一步調(diào)整，逐步將虧損的業(yè)務停掉。
　　2002年4月，深圳潤迅宣布將殘存的50萬尋呼用戶轉交給中國聯(lián)通。而據(jù)潤迅一市場人士透露，此次淡出，無論是潤迅還是聯(lián)通都沒有耗費一個銅板，而是以責權利相關的方式于6月30日前后進行劃分，即該日之前收入及對用戶的服務和承諾歸潤迅，之后則一并歸聯(lián)通。此次拱手相讓被視為“甩包袱”之舉。
　　發(fā)家業(yè)務丟掉了，互聯(lián)網(wǎng)接入、IDC等業(yè)務都處于虧損，深圳潤迅幾乎依靠代理移動業(yè)務和銷售手機而勉強度日。
　　然而，和廣東移動的7年之約很快就到期了。
　　是否續(xù)簽目前尚無這定論。據(jù)記者了解，1996年廣東移動剛進入市場，急需開拓市場，而當時未上市前資金缺乏，因而借助潤迅等第三方力量。而今移動已財大氣粗，而現(xiàn)在看來續(xù)簽可能性不大。而移動方面為方便管理和售后服務，有意將號碼收回。據(jù)調(diào)查，由潤迅等代理商代理的客戶不享受移動提供的各種優(yōu)惠打折及增值服務。
　　如果不再續(xù)簽，這對潤迅將是一個打擊。雖然該公司始終沒有透露移動業(yè)務在公司收入中所占的比重。但有人猜測，按移動的ARPU值超過100元，此上業(yè)務的收入對潤迅來說一定是舉足輕重。
　　困中求生
　　潤迅正在尋求突圍。據(jù)該公司人士透露，自去年淡出尋呼業(yè)后，潤迅就開始與聯(lián)通就移動業(yè)務展開合作。目前已在廈門、福州、泉州市開始代理放號業(yè)務。
　　另外潤迅也正在與TCL協(xié)議負責TCL新款CDMA手機在福建的獨家代理。而此前“潤迅概念”的中國移動——潤迅合作營業(yè)廳已遍布全國各地。
　　“潤迅正在強化虛擬運營的業(yè)務。”一增值服務商評價。而潤迅發(fā)言人也稱，不排除與聯(lián)通的合作有收取簡單代理費以外更深入的收益分成。
　　另有消息說，潤迅還會把與聯(lián)通的合作擴大到廣西、貴州等省區(qū)。在移動之后再次結交聯(lián)通只是潤迅最新布局的開始。
　　然而虛擬運營商在中國的困境重重。在政策的瓶頸之外，虛擬運營商還要面對幾大電信運營商的排它性競爭。一位中國移動集團人士告訴記者，在不久前召開的移動SP大會上，移動集團市場部高層曾公開批評了潤迅一項新業(yè)務的開發(fā)：實現(xiàn)移動用戶與“小靈通”用戶的短信互發(fā)。其實類似的限制無處不在。尤其是移動與SP之間有一條不成文的規(guī)定：與移動的合作不能帶到其它運營商合作中，更不能私自在不同的網(wǎng)絡平臺上進行互聯(lián)互通的嘗試。
　　“虛擬運營商的價值不在于只與一家電信運營商合作。”一位潤迅人士抱怨說。但是潤迅在現(xiàn)在行形勢下，保持與移動一家的合作。即使現(xiàn)在開始嘗試與聯(lián)通牽手，也僅限于一省之內(nèi)，并且還要付出在該省內(nèi)切斷與移動合作機會的代價。
　　近期中國電信正在大量吸引代理商，據(jù)該人士透露，“小靈通”的代理費用要遠高出移動代理費(移動代理費約為60元／人)。但是迫于形勢，潤迅不敢有任何舉動。
　　“政策開放到哪一步，我們就做到哪一步。”潤迅方面的語氣中透著無奈和困惑。
　　此次并購是否對潤迅未來業(yè)務有更大調(diào)整？深圳潤迅方面稱，公司正在就新財年計劃進行研討，相關信息于3月公開。

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