孫總裁強調(diào)指出：“目前已經(jīng)投入了業(yè)務(wù)所需的1250億日元(約合人民幣78億元)的基本設(shè)備資金。扣除為獲得客戶而花費的每人平均約2萬日元的費用，客戶約達到200萬以后，Yahoo!BB業(yè)務(wù)就將超過盈虧分界線，下一年度內(nèi)按單月來計算，現(xiàn)金流量就將實現(xiàn)盈利”。

　　從Yahoo!BB的成本結(jié)構(gòu)來分析，支付給Yahoo的授權(quán)使用費、IP電話成本以及調(diào)制解調(diào)器的折舊費等因用戶數(shù)量而變動的變動成本占總成本的50%，支付給NTT地區(qū)公司的設(shè)施使用費和光纖使用費等固定成本每月大約需要40億日元(約合人民幣2.5億元)。其余的是廣告宣傳費和促銷活動等獲取用戶所需的費用。

　　假設(shè)通過節(jié)目發(fā)送服務(wù)等所產(chǎn)生的效果，從每個用戶獲得的平均收入由目前的約3700日元增加到約4000日元，那么用戶達到約200萬時的收入每個月將是80億日元。以此來計算，扣除銷售額中50%的變動成本，以及40億日元的固定成本后，收支正好達到平衡。

　　Yahoo!BB目前已經(jīng)擁有120萬客戶，而且在IP電話領(lǐng)域的優(yōu)勢也將保持相當(dāng)長的一段時間。節(jié)目發(fā)送服務(wù)也將開始，同時法人市場業(yè)務(wù)也將正式展開——綜合分析這些情況，可以說在不久的將來，Yahoo!BB的客戶超過200萬實現(xiàn)業(yè)務(wù)收支平衡的目標(biāo)將很可能得以實現(xiàn)。

　　然而，也并不能由此肯定軟銀集團的經(jīng)營將一帆風(fēng)順。寬帶業(yè)務(wù)如果僅僅是超過了盈虧分界線，那么還不足以徹底解決經(jīng)營問題。目前最需要的是獲得巨額的現(xiàn)金流量、即Yahoo!BB的巨大成功。雖然孫總裁現(xiàn)在認(rèn)為：“已經(jīng)不再需要巨額的設(shè)備投資”，但在下一年度以后的某個時期，軟銀很可能將不得不再次追加投資。

　　僅僅靠出售資產(chǎn)來進行資金周轉(zhuǎn)盡管理論上是可行的，但風(fēng)險很高。間接控股的軟銀投資公司將會把所管理的為數(shù)眾多的基金中的富余資金投入到新公司中。今后軟銀也許還要不得不再次玩這種財務(wù)上的“變戲法”。

日經(jīng)BP (china.nikkeibp.co.jp)