2008/10/16

　　北京時間10月15日消息，據《財富》雜志報道，近日有種種跡象表明，eBay將出售旗下的VoIP服務Skype。eBay收購Skype的價格的確過高，不過Skype仍然是一個好業(yè)務。
　　雙面Skype
　　在5年的發(fā)展歷史上，Skype給互聯網企業(yè)帶來兩方面經驗教訓。一方面，Skype成功的吸引了大量用戶。作為一家創(chuàng)業(yè)企業(yè)，Skype擁有超過3億用戶，并且大部分用戶付費使用Skype服務。
　　另一方面，eBay花費巨資收購Skype是不成功的。eBay前首席執(zhí)行官梅格-惠特曼聲稱的"合并優(yōu)勢"始終未能體現出來，并導致eBay在收購Skype兩年后出現了14億美元的資產減記。
　　盡管Skype使eBay蒙受損失，但該公司目前的增長速度仍然超過eBay。競爭壓力和經濟增長放緩已經對eBay造成了較大影響。此外，Skype也是盈利的。該公司目前每年營收達6億美元，利潤則約為1億美元。其中營收數據遠高于eBay收購前一年，即2004年的700萬美元。
　　不過，eBay仍然在考慮擺脫Skype。eBay現任首席執(zhí)行官約翰-多納霍曾公開表示，如果有可能，他將出售Skype。今年秋季，多納霍支出1億美元用于收購，并且宣布了規(guī)模達1600人的裁員。
　　失敗原因
　　Skype與eBay之間的合作從一開始就顯露出失敗跡象。2005年9月，惠特曼在解釋這筆交易時表示，Skype能夠幫助eBay的買家與賣家之間溝通，Skype甚至能夠幫助eBay拓展國際業(yè)務。實際上，為了與新聞集團和Google競購Skype，eBay付出了過高的價格。
　　鑒于2002年以15億美元收購貝寶的成功，eBay仍然相信收購Skype能產生作用。然而，貝寶很明顯非常符合eBay的需求，并且當時的交易中也沒有太多有利于貝寶創(chuàng)始人的條款。
　　相反，為了收購Skype，eBay付出了26億美元的現金和股票，以及15億美元與營收、毛利潤和用戶數等三方面業(yè)績掛鉤的獎勵。eBay收購Skype之后，Skype創(chuàng)始人Niklas Zennstrom仍擔任公司CEO。他的策略是在短期內獲得盡可能多的收入，而這對于強調產品開發(fā)的創(chuàng)業(yè)企業(yè)來說是完全行不通的。
　　在Zennstrom的領導之下，Skype先后更換了三名總裁，但公司的問題一直存在。2007年下半年，惠特曼向Zennstrom和其他股東支付了5.3億美元，以終止他們的激勵獎金。eBay同時任命Josh Silverman為Skype的新任總裁。
　　或遭收購
　　為了保證Skype的發(fā)展，eBay已經放棄了整合Skype的計劃。多納霍目前允許Silverman獨力運營Skype，而Silverman在接受采訪中也很少提到eBay。Silverman目前正在為出售Skype做準備，潛在買家包括大型電信運營商，以及微軟和Google。
　　在eBay的賬面上，Skype的價值約為20億美元。這一價格可能成為阻礙收購的主要因素。此外，獨立投資銀行家David Braunschvig認為，盡管有公司希望"吞下"Skype，但是Skype未來需要大量的資金以拓展用戶群，這將令潛在收購者感到擔憂。
　　不過，摩根士丹利分析師David Joseph仍看好Skype的前景。他認為，Skype是eBay兩個仍然健康的資產之一，另一個則是貝寶。他對Skype的估值為25億美元，不過這一估值仍遠低于eBay當初收購Skype的價格�！　�

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