業(yè)內(nèi)分析認為，上述企業(yè)具有行業(yè)代表性，其傳統(tǒng)業(yè)務增速有所放緩，且面臨新興業(yè)務盈利壓力和國際競爭加劇等挑戰(zhàn)，但借助云計算、算力、AI應用等實現(xiàn)第二曲線增長，同時海外市場拓展成為了新增長點。
傳統(tǒng)業(yè)務承壓 增速有所放緩
四家企業(yè)的2024年業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，在政企、個人、家庭等業(yè)務領域，傳統(tǒng)業(yè)務依舊是穩(wěn)定收入來源，營收與利潤均實現(xiàn)穩(wěn)健增長。
在業(yè)績發(fā)布會上，四家企業(yè)的管理層均表示，目前行業(yè)內(nèi)外環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，突出表現(xiàn)就是傳統(tǒng)通信業(yè)務增速放緩、新興業(yè)務增長動力不足。
中國聯(lián)通營收同比增加4.6%至3896億元（人民幣，下同），凈利潤同比增加10.1%至206億元，增速領跑行業(yè)；對比2023年業(yè)績，這兩項增長分別為5%和12%。
中國移動營收同比增加3.1%至10408億元，凈利潤同比增加5%至1384億元，規(guī)模優(yōu)勢顯著；對比2023年業(yè)績，這兩項增長分別為7.7%和5.5%。
中國電信營收同比增長3.1%至5294億元，凈利潤同比增長8.4%至330億元，凈利潤增速行業(yè)最快，自由現(xiàn)金流增長70.7%；對比2023年業(yè)績，這兩項增長分別為6.9%和10.3%。
中通服營收同比增加0.93%至1500億元，凈利潤同比增加0.63%至36.07億元；對比2023年業(yè)績，這兩項增長分別為5.6%和6.7%。
業(yè)內(nèi)人士認為，對三大運營商而言，或多或少都面臨用戶ARPU值下降、5G流量紅利見頂?shù)葔毫Γ械钠髽I(yè)個人市場收入甚至出現(xiàn)首次負增長，這些均說明在當前市場環(huán)境下，傳統(tǒng)業(yè)務模式已出現(xiàn)增長乏力跡象。
而受運營商謹慎投資，加上自身主動壓控低價值項目的影響，中通服的電信基建服務、業(yè)務流程外包服務的收入分別同比下降1.3%和0.2%。
核心優(yōu)勢+AI實現(xiàn)第二曲線增長
在業(yè)績發(fā)布會上，四家企業(yè)的管理層都重點介紹以DeepSeek為代表的AI技術與自身業(yè)務結合的情況，三大運營商均在2024年加速布局AI技術，推動通信行業(yè)從“連接”向“智能”轉(zhuǎn)型，AI業(yè)務與云計算、算力等已經(jīng)成為核心增長引擎。
業(yè)內(nèi)人士分析認為，三大運營商憑借算力基建、數(shù)據(jù)資源、行業(yè)經(jīng)驗、戰(zhàn)略協(xié)同等核心優(yōu)勢，在快速介入AI技術方面具有強大競爭力。
記者梳理發(fā)現(xiàn)，在大模型方面，中國聯(lián)通研發(fā)了“元景”大模型，應用于金融風控等領域；中國移動推出了“九天”通用大模型，覆蓋40個行業(yè)場景；中國電信發(fā)布了“星辰”多模態(tài)模型，開源12個行業(yè)大模型。
AI業(yè)務方面，聯(lián)通與招商銀行共建AI風控系統(tǒng)、開發(fā)5G新通話、智家機器人，中國移動簽約AI+項目超500個、推出AI智能助理“靈犀”，中國電信服務超1萬家行業(yè)客戶、推出AI手機與云電腦。
收入貢獻方面，中國聯(lián)通算網(wǎng)數(shù)智業(yè)務收入同比增加9.6%至824.9億元，中國移動云業(yè)務增長20.4%，中國電信智能收入同比增加195.7%至89億元。
四家企業(yè)在發(fā)布會上均表示，要以科技創(chuàng)新為主要動力，積極擁抱人工智能帶來的機遇，推動傳統(tǒng)業(yè)務穩(wěn)定與新興業(yè)務動能釋放。
業(yè)界相信，未來隨著AI更大規(guī)模的爆發(fā)和6G技術演進，運營商在數(shù)字經(jīng)濟中“基礎設施+技術賦能”雙重角色將進一步強化。
事實上，近幾年四家企業(yè)的資本開支都是逐年下降，但在AI算力方面的投資始終持開放態(tài)度。
數(shù)據(jù)顯示，截至3月25日，三大運營商2025年資本開支計劃規(guī)模合計達2898億元。其中就AI算力而言，中國聯(lián)通計劃固定資產(chǎn)投資550億元，其中算力投資同比增長28%；中國移動將投入373億元布局算力，對算力資源投資“不設上限”；中國電信計劃資本開支836億元，初步安排算力投資同比增長超20%并且會根據(jù)需求靈活調(diào)整。
基建服務出海開辟新增長點
從四家企業(yè)2024年的業(yè)績來看，數(shù)字基建服務出海加速，通過區(qū)域聚焦、戰(zhàn)新業(yè)務突破、生態(tài)合作等策略，海外業(yè)務已成為其業(yè)績新增長點。
整體來看，企業(yè)圍繞共建“一帶一路”重點區(qū)域，響應東南亞、中東、非洲、拉美等地區(qū)的行業(yè)需求，將國內(nèi)沉淀的網(wǎng)絡及算力服務、基礎設施建設能力平移復制，全年實現(xiàn)快速增長。
營收方面，中國聯(lián)通國際業(yè)務收入同比增加15.2%至125億元，中國移動同比增加10.2%至228億元，中國電信同比增加15.4%至169億元，中通服同比增加22.3%至42.28億元，均跑贏基礎業(yè)務增速。
具體來看，中國聯(lián)通在沙特、秘魯、阿聯(lián)酋等地增設分支機構，服務國產(chǎn)車企出海，車聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)達7600萬；中國移動國際傳輸帶寬同比增長13.1%至164Tbps，服務出訪客戶同比增長43%至1.2億人次，衛(wèi)星直連服務覆蓋低空經(jīng)濟等場景；中國電信聚焦東南亞、中東非市場，海外云業(yè)務收入翻倍，車聯(lián)網(wǎng)連接數(shù)超60萬個，全球業(yè)務覆蓋超260個國家。
業(yè)內(nèi)分析認為，盡管海外業(yè)務增速亮眼，但通信企業(yè)在外經(jīng)營仍面臨地緣政治風險、地區(qū)網(wǎng)絡審查和國際競爭加劇等挑戰(zhàn)。隨著企業(yè)不斷加大算力投資，并深化AI與6G技術融合，未來海外業(yè)務將會從“資源輸出”向“生態(tài)共建”轉(zhuǎn)型，技術融合與全球化運營能力將成為競爭核心。
